Zertifikate
Was sind Zertifikate?
Ein Zertifikat ist ein Wertpapier, welches Sie an der Börse handeln können. Ich definiere den Begriff gerne etwas genauer für Sie: Bei einem Zertifikat handelt es sich um eine Schuldverschreibung eines Emittenten und nicht um ein Spar-Zertifikat, welches Ihnen viele Banken im Rahmen ihrer Spareinlagen als Produkt anbieten. Zertifikate zählen neben Optionsscheinen, Futures und CFDs zu den sog. Derivaten. Das liegt daran, dass Sie bei einem Zertifikat nicht direkt ein bestimmtes Produkt handeln (z.B. Aktien oder Anleihen), sondern das Zertifikat als Kontrakt auf ein bestimmtes Produkt (z.B. eine Aktie) gilt.
Ausführlichere Informationen dazu in meinem Artikel „Was ist ein Zertifikat?“.
Zertifikate-Wissen
Zertifikate ABC: Häufig gestellte Fragen
Welche Zertifikate-Arten gibt es?
- Discountzertifikate
- Bonuszertifikate
- Capped Bonuszertifikate
- Hebelzertifikate (Knock-out-Optionsscheine)
- Garantiezertifikate
- Aktienanleihen
Mehr über die verschiedenen Zertifikate-Arten erzähle ich Ihnen im Artikel "Was sind Zertifikate?".
Besteht bei Zertifikaten ein Emittentenrisiko?
Wenn Sie sich an die Insolvenz der Lehman Brother Bank 2008 erinnern, wissen Sie bereits, dass Zertifikate ein Emittentenrisiko besitzen. Dadurch haben Zertifikate-Käufer des Emittenten Lehman Brothers ihr Geld größtenteils verloren. Das Emittentenrisiko existiert, weil es sich beim Erwerb eines Zertifikats rechtlich betrachtet um eine Schuldverschreibung handelt und Sie dadurch zum Gläubiger werden - das Unternehmen entsprechend zum Schuldner.
Gibt es bei Zertifikaten auch Dividenden?
Ja, wenn Sie beispielsweise …:
- in Zertifikate investieren, die einen Aktienindex als Grundlage haben, in den Dividenden eingerechnet werden (Performance-Index).
- mit Alpha-Zertifikaten bewusst in Aktien mit einer hohen Dividendenrendite investieren (Beispiel: Eurostoxx-Select-Dividend-30-Index).
Prinzipiell profitieren Sie aber bei den meisten Zertifikaten, z.B. bei Bonuszertifikaten und Discountzertifikaten auf einzelne Aktien, nicht von Dividenden. Der Grund: Die ausgeschüttete Dividende erzeugt bei Aktien einen Kurs-Abschlag (exDiv). Dadurch müsste der dem Zertifikat zugrunde liegende Index oder die Aktie am Tag des Dividendenabschlags an Wert verlieren.
Was ist der Unterschied zwischen Zertifikaten und ETFs?
Fangen wir mit den Gemeinsamkeiten an:
- Sowohl Indexzertifikate als auch ETFs (Indexfonds) sind in ihrer Kursentwicklung nahezu 1:1 an die Wertentwicklung des zugrundeliegenden Index gekoppelt.
- Bei beiden Produkten besteht ein bestimmten Verhältnis zwischen ETF / Indexzertifikat und dem Index – z.B. 1:100.
- Anleger können also bei Zertifikaten und ETFs mit geringem Kapitaleinsatz von der Wertentwicklung des jeweiligen Basisindex profitieren.
- Des Weiteren können Sie beide Finanzprodukte direkt über die Börse handeln.
Nun zu den Unterschieden:
- Bei Zertifikaten tragen Sie als Anleger ein Emittentenrisiko. Dieses existiert bei ETFs nicht, denn ETFs gelten wie Aktienfonds als Sondervermögen und fallen daher nicht in eine eventuelle Konkursmasse. Deshalb sind ETFs sicherer als Zertifikate.
- ETFs gelten als ein sehr einfaches Produkt. Ein Fondsmanager bildet im Rahmen der Regeln des Fonds einfach nur einen bestimmten Index nach. Als Anleger partizipieren Sie durch den Besitz der ETFs 1:1 an der Entwicklung des Index. Zertifikate hingegen gelten als ein sehr komplexes Finanzprodukt. Schon allein weil es für Sie Anleger eine große Auswahl an unterschiedlichen Zertifikaten gibt (siehe Frage „Welche Zertifikate-Arten gibt es?“). Lediglich Indexzertifikate sind in ihrer Einfachheit mit ETFs vergleichbar.
- ETFs sind in der Regel offene Fonds ohne Begrenzung der Laufzeit. Wohingegen es bei Zertifikaten sowohl Produkte gibt, die an einem bestimmten Tag fällig werden als auch Produkte ohne Laufzeitbegrenzung (Open-End Zertifikate).
Wie Sie das für sich am besten geeignete Zertifikat finden, erkläre ich Ihnen im Artikel "So finden Sie für sich das richtige Zertifikat!".
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Meinung
Böhms Praxistipp
Indexzertifikate und ETFs sind durchaus vergleichbar, auch bei den Kosten gibt es keinen großen Unterschied. Wenn Sie aber langfristig für Ihre Altersvorsorge investieren, sollten Sie lieber auf ETFs setzen, da diese als Sondervermögen besser gegen große Finanzkrisen geschützt sind. Die Welt der Zertifikate ist etwas unübersichtlich, aber die Vielfalt der Varianten eröffnet Ihnen auch viele Möglichkeiten, die Rendite Ihres Gesamt-Depot zu steigern. Allerdings gilt bei Zertifikaten wie immer in der Finanzwelt: Machen Sie es nicht zu kompliziert, kaufen Sie keine Produkte, die Sie nicht verstehen.
Sollten Sie noch eine Frage auf dem Herzen haben, die ich Ihnen hier nicht beantwortet habe, dann schreiben Sie mir. Ich helfe Ihnen gerne jederzeit weiter.
Herzliche Grüße,
Ihr Stefan Böhm
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